A股市值突破105万亿大关！＂科技叙事＂引领结构性牛市

自6月底A股市场总市值突破100万亿元大关以来，该市场持续呈现出震荡上行的态势。据Wind数据最新显示，截至7月18日收盘，A股市场的总市值已攀升至105.5万亿元。这一成就不仅标志着我国市场规模的增长迈上了新的台阶，更凸显了资本市场高质量发展的坚实步伐，以及国际资金对中国市场的坚定信心。在宏观经济稳步回升、资本市场改革措施不断深化、一系列稳市政策陆续落地并显现成效的背景下，我国资本市场正展现出结构优化、企业价值显著提升、投融资功能协同发展的积极局面。这一系列变化为资本市场注入了新的活力，也为投资者带来了更多的发展机遇。

市场内在结构的调整优化，上市公司质量的总体提升，为A股市值突破100万亿元提供了坚实支撑。

上半年，涨幅最高的个股主要来自科技创新领域，科技板块成为吸金的重要板块，市场“科技叙事”逻辑越来越清晰。证监会数据显示，和10年前相比，市值超千亿元的A股上市公司中，科技企业占比从12%提升至27%。目前，科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比均超过九成，全市场战略性新兴产业上市公司市值占比已超过四成。

“含科量”的大幅提升，推动上市公司成为科技创新主力军。2024年，A股上市公司研发投入达1.88万亿元，占全社会研发投入一半以上，拥有专利数量占全国总量的三分之一。一大批上市公司发展壮大成为行业龙头或隐形冠军，科技创新成果不断涌现：人形机器人、航空航天等先进制造领域不断取得新突破，高性能金属材料运用场景日益丰富，多款创新药上市打破治疗空白。

创新生态持续完善，推动上市公司整体业绩和市值同步增长。数据显示，新一代信息技术和新材料行业上市公司近5年营收复合增长率分别达12.5%和17.9%。从2024年度业绩来看，近六成上市公司实现营收正增长，业绩呈现边际向好;从今年情况来看，截至7月16日，约1500家上市公司发布2025年半年报业绩预告，近半成业绩预喜。

田利辉教授，南开大学金融学领域的专家，指出上市公司构成了市场的根基，扮演着我国经济稳定发展的关键角色，即“定海神针”和“稳固基石”。他指出，上市公司在质量与结构上的显著提升，对于资本市场稳健前行、推动产业结构的优化升级以及催生新的生产力发展，均具有至关重要的长远影响。

展望未来，我国上市公司有望在规模和质量上实现全面提升。近期，我国科创成长层的正式推出，为那些技术突破显著、商业前景广阔、持续加大研发投入但尚未实现盈利的优质科技型企业，提供了一个资本市场上的专属“成长摇篮”。这一举措旨在加速形成科技创新、产业创新与资本市场相互促进、相得益彰的良性循环，为培育出一批具有全球竞争力的“硬科技”上市公司群体奠定坚实基础。