河南爆火景区要IPO了 三年营收超21亿，或成“河南文旅第一股”

河南文旅热度持续，清明上河园近日向港交所递交上市申请，若成功将成为“河南文旅第一股”。

清明上河园以《清明上河图》1:1复原，拥有400余座宋式建筑和38艘仿古船，每天约410场现场表演、280场NPC互动。2025年接待游客约960万人次，三年累计营收超21亿元。园区2017年在河南率先推出常态化夜游，将半日游拉长为全日游。

但收入结构单一，门票与《大宋·东京梦华》演出合计占总收益超83%。为此，园区加快产品更新，推出三期皇家乐园、XR沉浸电影、沉浸式茶会等，并调整门票政策刺激二次消费。代价是毛利率从67.6%降至51.8%，2025年利润降至2.124亿元。

清明上河园资本化历经18年，曾挂牌新三板后摘牌，转战A股未果，2026年6月转投港股。募资将用于园区扩建、新演出及剧院建设、现有项目升级和管理服务输出。

同处开封的万岁山武侠城以高频互动和武侠市井题材快速崛起，2025年入园游客2452万人次、营收12.7亿元。两者共同把开封推成高密度文旅目的地。

行业竞争逻辑正在重写：游客从观众变演员，竞争从景区变城市。清明上河园能否用宋文化讲出门票之外的新故事，市场在等答案。