国投瑞银白银LOF净值下跌31.5% 打破公募基金单日下跌记录

最近，白银市场经历了显著的跌幅。在2月2日，国投瑞银白银LOF的晚间净值公告中，我们看到其每单位净值从前一天3.2838元急速下跌至2.2494元，日跌幅达到了31.5%，打破了公募基金单日下跌的新低记录。

国投瑞银基金管理公司于当晚发布了一则公告，对基金净值 出现较大波动的情况进行了说明，指出这主要是因为对基金估值方法进行了调整。

根据国投瑞银发布的说明，此次估值调整的核心原因直指近期国际白银市场的极端波动。公告指出，在正常市况下，基金净值依循行业惯例，采用上海期货交易所白银期货合约的当日结算价进行估算。但国内期货市场设有±17%的涨跌停板限制。

国投瑞银基金在公告中特别提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，称"投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临重大损失"。为保护投资者利益，该基金于2026年2月3日开市起至当日10:30停牌，自10:30起复牌。

值得关注的是，受估值调整影响，国投白银LOF二级市场交易价格与基金份额净值之间出现巨大偏离。Wind数据显示，2月2日，该基金复牌后一字跌停，收盘价锁定在4.722元。按最新净值2.2494元计算，目前二级市场价格溢价率高达109.92%。

国投瑞银白银期货LOF主要投资于上期所白银期货合约。2025年基金四季报显示，截至2025年底，该基金持有沪白银2608、沪白银2606、沪白银2604、沪白银2602和沪白银2610等多个合约。

2月2日，上期所沪白银期货多个合约以16%或17%的跌幅跌停，当日晚，上期所沪白银期货再度大跌开盘，主力合约跌幅接近20%，一些非主力合约以19%或20%的跌幅跌停。

2025年，国际白银价格呈现“冲高回落”格局。年初，受美联储降息周期启动、地缘政治风险升温及全球央行持续购金等因素推动，白银价格随黄金一同飙升，COMEX白银期货价格一度突破每盎司35美元关口，创2012年以来新高。国内上期所白银期货主力合约也随之上涨，年内涨幅一度超过40%，带动相关主题基金净值大幅攀升，国投白银LOF规模一度突破189亿元。

进入2026年1月，市场运行轨迹出现了显著变化。这一转变主要源于美国非农数据的超预期表现，以及美联储传递出的“鹰派”态度，暗示其可能暂停降息政策。受此影响，美元指数强劲回升，突破109的关键点位，而贵金属市场则承受了巨大的压力。具体来看，1月30日，现货白银价格经历了大幅下跌，跌幅高达26.83%，而在2月2日，跌幅进一步扩大至6.38%。这一系列价格波动充分展现了市场在政策信号和宏观经济数据面前的高度敏感性和不确定性。

截至2月3日，界面新闻报道，当前现货白银的价格为82.48美元每盎司，较之前上涨了4.23%。